NFT Crypto uitleg - Wat is en hoe werkt Non-fungible token?

Jerrymie is hoofdredacteur bij BTC Direct en heeft bijgedragen aan o.a. Algemeen Dagblad, VPRO en BNN.

NFT betekent Non Fungible token, in het Nederlands is dit een niet vervangbare token. Een NFT wordt gezien als de registratie van het eigendom van een digitaal object op een blockchain. Deze tokens zijn ‘niet vervangbaar’ omdat ze een uniek object vertegenwoordigen, maar ook omdat de token zelf uniek is.

Het is het 'niet-vervangbare' deel dat er echt toe doet voor de potentiële waarde van NFT's, aangezien niet-vervangbaar betekent dat elke NFT een andere identiteit heeft en niet zomaar kan worden ingewisseld voor een andere. Dat is een groot verschil met bitcoin of de euro. De ene bitcoin is precies zoals de andere, net zoals de ene euro precies hetzelfde is als de andere, dus het maakt niet uit welke euro je bezit. NFT's zijn daarentegen allemaal verschillende 'objecten'.

Pionieren met videogames

De eerste NFT-tokens zijn ontworpen voor videogames, waar personages en andere eigendommen niet kunnen worden gebruikt door degenen die ze niet hebben gekocht, en waar geld mee kan worden verdiend. Denk aan unieke digitale speelkaarten met een beperkte oplage.

Deze unieke tokens zijn verder ontwikkeld en worden nu ook gebruikt voor digitale kunst, videobeelden van gedenkwaardig sportmomenten en veel meer. Maar daar wringt de schoen, en start de discussie wat de waarde van NFT nu werkelijk is.

Wat is de toegevoegde waarde van NFT?

Lebron James is één van de allerbeste basketballers ooit. Zijn videohighlights zijn overal op YouTube en andere sites gratis te bekijken. Toch heeft iemand 208.000 dollar uitgegeven voor een NFT-versie van een video van een dunkende Lebron James. De investeerder krijgt niet de uitzendrechten voor de clip, of zelfs maar een fysieke kopie ervan: hij bezit een paar regels code die bewijzen dat hij de eigenaar is van een uniek digitaal bezit.

Iedereen kan de dunk gratis online bekijken en delen met de rest van de wereld.

Maar wat is dan de toegevoegde waarde? Laten we het eens bekijken vanuit het oogpunt van de NBA, de basketbalorganisatie waar Lebron James onder contract staat. In oktober 2020 lanceerde Dapper Labs een nieuw product genaamd NBA Top Shots, dit is een platform om NFT-crypto’s van NBA-hoogtepunten te verhandelen.

Op Top Shot kunnen gebruikers digitale pakketten kopen die NFT's bevatten die ‘momenten’ worden genoemd - korte videoclips van NBA-hoogtepunten, zoals een gedenkwaardige dunk of schot. Net als bij fysieke ruilkaarten, zijn sommige momenten ‘common’ (gebruikelijk) en anderen juist ‘rare’ (zeldzaam).

Bij oude, papieren ruilkaarten verkoopt de NBA eenmaal de licentie en krijgen ze wellicht ook een percentage per verkochte pakje kaarten. Maar het verdienmodel verandert helemaal op het moment dat het gaat om Non Fungible Tokens. Aan zo’n unieke digitale token kun je een smart contract hangen, wat er voor zorgt dat elke keer als een NFT van de NBA verhandeld wordt, een klein deel van de opbrengst naar de NBA gaat.

Tokens als eigendomsbewijs

Vanuit het oogpunt van de investeerder kun je het NFT-concept zien als een nieuw concept van eigendom. Met een beetje verbeelding kan dit toegepast worden op alle eigendomsrechten, kunst en financiële instrumenten tot het bezit van een woning.

Nu al worden er concerttickets verkocht via NFT’s. Deze kunnen niet vervalst worden en niet meer met hoge gages worden doorverkocht.

Er zijn veel praktische mogelijkheden om het NFT-concept op los te laten. Maar ze worden ook steeds meer gezien als een belegging.

Een korte geschiedenis:

2017: NFT's krijgen voor het eerst brede publieke aandacht met CryptoKitties, een spel waarin gebruikers digitale katten fokken en verhandelen.
2018: Er werden platforms gebouwd om NFT's te kopen en te verkopen, denk aan SuperRare, OpenSea, Rarible en Nifty Gateway.
2019: Grote merken zoals de Formule 1 en Nike willen iets met NFT doen.
2020: De markt voor NFT's verdrievoudigt in omvang, tot meer dan 200 miljoen euro.

Maar sinds het begin van 2021 is de NFT-markt geëxplodeerd. Grote bedragen zorgen voor veel media aandacht. Alleen al in februari werd er voor 360 miljoen euro aan NFT’s verhandeld. NFT's hebben de aandacht getrokken van tech-investeerders zoals Mark Cuban, de kunstwereld (veilinghuis Christie's) en grote bedrijven (Nike en NBA). En iedereen, van Lindsey Lohan tot de rockband Kings of Leon, willen geld verdienen met eigen virtuele creaties.

Wat bepaalt de waarde van NFT

Het moge duidelijk zijn, NFT kan heel veel verschillende dingen vertegenwoordigen. Maar wat is dan de waarde van een NFT? Objectief gezien is een videoclip van een LeBron James dunk geen 208.000 dollar waard. Een cartoon van een kat is geen 100.000 dollar waard. En een selfie van Lindsey Lohan is ook geen 59.000 dollar waard. Maar datzelfde kan gezegd worden van Pokémonkaarten, die eigenlijk alleen maar bestaan uit inkt en papier. Zoals de meeste dingen, wordt de waarde van NFT bepaald door extrinsieke factoren, en nauwelijks door intrinsieke.

Authenticiteit: Voor fysieke verzamelobjecten zijn tal van manieren om de authenticiteit te bevestigen, maar zelfs taxateurs zitten er vaak naast. De echtheid van een NFT is vastgelegd op de blockchain.
Schaarste: Veel NFT’s zijn in beperkte oplage gemaakt, of er is er zelfs maar één van.
Verzenden: NFT’s kunnen met een druk op de knop verkocht worden, aan iedereen op de wereld. De transactie kan binnen een paar tellen geregeld worden. Dit betekent dat in potentie iedereen op de hele wereld je klant kan zijn. Dat wordt al wat moeilijker met fysieke verzamelobjecten.
Onveranderlijk: de code en metadata van de NFT kunnen niet worden gewijzigd, waardoor het een permanent karakter krijgt.
Nut: Sommige NFT's kunnen functionele doeleinden dienen, inkomsten genereren of worden ingewisseld voor fysieke activa zoals een concertticket.

Handel in NFT

NFT’s worden door veel investeerders ook gezien als een investering in de toekomst, los van een eventuele prijsstijging van de asset zelf. Als die groei doorzet, dan is het onvermijdelijk dat NFT integreert met de echte wereld.

Maar er is nog een manier om blootstelling te krijgen aan het NFT-ecosysteem, zonder een NFT te hoeven kopen. NFT’s worden aangeboden op verschillende marktplaatsen en deze hebben allemaal een eigen cryptocurrency. Deze worden governance tokens genoemd.

Houders van deze tokens van NFT-gerelateerde platforms zullen uiteindelijk aanspraak maken op vergoedingen van de platforms die ze beheren. Er zijn verschillende marktplaatsen die al zo’n liquiditeitsprogramma hebben.

De waarde van deze tokens wordt (naast hype) bepaald door de inkomstenvergoedingen, de invloed die een tokenhouder heeft op het bestuur van het platform en het potentieel van het platform om in de toekomst extra inkomsten te genereren. Dat valt en staat met de populariteit van de NFT’s op die platformen. Welke NFT in waarde zal stijgen of dalen zal grotendeels een gok blijven. Maar die marktplaatsen, of platformen, spinnen garen bij de populariteit van NFT’s en niet of er winst of verlies op wordt gemaakt.