The Rational Root komt elke week met een nieuwe technische analyse. De wereldberoemde analist brengt speciaal voor de BTC Direct leden een uitgebreide kijk op de koers van bitcoin. Dit doet hij door blockchaindata te analyseren en door te kijken naar de bitcoin cycli.
| Volgende analyse ► |
Kompas voor de juiste koers
Dit artikel is de eerste van de reeks Follow the Carrot, in samenwerking met The Rational Root. Elke week neemt the Rational Root je mee in de wondere wereld van on-chain analyse en marktcyclus-analyse. Neem een duik down the rabbithole!
Hoe kijk jij naar de bitcoin koers?
Bekijk jij elke dag de grafieken, of kijk je naar de lange termijn? In dit artikel bespreken we een unieke vorm om naar bitcoin te kijken: de bitcoin-spiraal op basis van de vierjarige cyclus. Dit vormt de basis om de koers beter te begrijpen.
Ingewikkeld? Voordat we dit figuur bespreken, is het eerst handig om meer te weten over verschillende grafieken. Deze bespreken we hieronder, stap voor stap.
Lineaire grafiek: een bubbel?
Veel media tonen de lineaire grafiek wanneer zij over bitcoin spreken. Op die grafiek is elke stap op de verticale as even groot. Niet ideaal wanneer je de koers op lange termijn wil analyseren - je mist een heleboel informatie.
Hierboven lijkt het namelijk alsof bitcoin jarenlang stabiel beweegt, tot de laatste jaren. De koers schiet daarna in een rechte lijn omhoog. Volgens velen is het dan eenvoudig: bitcoin is een bubbel en de koers gaat naar nul. Maar zo simpel zit het niet in elkaar.
Logaritmische grafiek: meer zicht
Pak je de logaritmische grafiek erbij, dan heb je al meer zicht. Op de logaritmische grafiek is elke stap op de verticale as een vermenigvuldiging. Hieronder is elke stap bijvoorbeeld x10.
Een logaritmische grafiek geeft je een beter beeld van exponentiële groei, zoals dat bij bitcoin het geval is. Ondanks de extreme koersverschillen heb je nu veel beter zicht op alle toppen en bodems.
Ook zie je iets wat je op een lineaire grafiek niet ziet. Na elke periode van daling liggen de bodems hoger. Op de lange termijn blijft de waarde van bitcoin dus groeien!
Het effect van de halving: een vierjarencyclus
De prijs wordt bepaald door vraag en aanbod. De vraag is niet altijd te voorspellen, maar het aanbod van bitcoin is in beton gegoten. Dat is wel even anders dan bij fiat valuta zoals de euro en de dollar. Centrale banken kunnen naar believen de geldkraan open- of dichtdraaien (in praktijk vooral open).
Terug naar bitcoin. Ongeveer elke vier jaar wordt de instroom van nieuwe coins gehalveerd. Om precies te zijn: om de 210.000 transactie-blokken van elk gemiddeld 10 minuten. Dit evenement wordt de bitcoin block halving genoemd. Of kortweg, de halving.
Deze halving zorgt voor een schok in het aanbod. Opeens stromen er minder munten de markt in, terwijl de vraag hetzelfde blijft. Het evenwicht tussen vraag en aanbod verschuift, en het logische gevolg is een prijsstijging.
Op de grafiek hieronder is elke halving aangegeven met een grijze verticale lijn. Elke periode op de grafiek stelt dus ongeveer vier jaar voor.
In elke periode van vier jaar vindt je grofweg dezelfde fases terug:
- Bull market. Net na een halving schieten de koersen omhoog, de bull market is begonnen. Na het doorbreken van het vorige koersrecord gaat het vaak extra hard.
- All-time high. Bitcoin zet een absoluut koersrecord neer, ook wel een all-time high (ATH) genoemd.
- Bear market. Hierna daalt de koers voor een langere periode. Dit noem je ook wel een bear market.
- Capitulatie. De laatste grote beweging omlaag noem je capitulatie. Het sentiment is bedroevend, iedereen op sociale media noemt bitcoin dood.
- Herstel. Is de bodem gevonden? Dan beweegt bitcoin langzaam omhoog, in aanloop van de volgende halving. Op weg naar een nieuwe all-time high!
Navigeer door de koers met de spiraal
Combineer je al deze inzichten, dan kom je bij deze spiraal terecht. Dit is alles wat je nodig hebt om de marktcycli van bitcoin te begrijpen.
Hoe lees je de spiraal af? Een hele ronde stelt vier jaar voor, een kwart cirkel is één jaar. Ga je de cirkel rond, dan heb je dus één hele marktcyclus van vier jaar.
Net zoals de laatste twee grafieken, is de spiraal logaritmisch. Elke grotere cirkel stelt een vermenigvuldiging van tien voor. Je gaat bijvoorbeeld van 0,001 naar 0,01 naar 0,1 dollar.
Ontdek de marktcycli op de spiraal
Bitcoin lijkt soms onvoorspelbaar te bewegen. Maar leg je de marktcycli over elkaar? Dan zie je iedere vier jaar dezelfde patronen terugkeren. En dat levert interessante inzichten op.
Vergelijk het figuur maar eens met een kompas, waarin de bovenkant het noorden voorstelt en de onderkant het zuiden. Globaal beweegt bitcoin iedere cyclus vrijwel hetzelfde:
- Noorden: het doorbreken van de vorige ATH.
- Noord-oosten: consolidatie, de koers beweegt een tijd zijwaarts.
- Oosten: een nieuwe ATH.
- Zuid-oosten: start van de bear market.
- Zuiden: Capitulatie, de bodem is gevonden.
- Zuid-westen en westen: Herstel richting de nieuwe halving.
- Noord-westen: Halving.
Elk zwarte stipje op de grafiek stelt een nieuw koersrecord voor. Het valt op dat bitcoin vooral veel koersrecords breekt in het noorden en oosten. Dat is niet vreemd, dit valt namelijk in de maanden na de bitcoin halving.
Kalibreren we ons kompas naar vandaag, dan is bitcoin op het moment van schrijven onderweg naar een nieuw koersrecord. En blijft de vierjarencyclus in stand, dan kunnen we daarna een nieuwe bear market verwachten.
Het valt op dat de lijnen op de spiraal elkaar nooit raken. Door de jaren heen worden de bodems van bitcoin steeds hoger en blijft de waarde op lange termijn toenemen. Zouden de lijnen elkaar wel doorkruisen, dan zet bitcoin een lagere bodem neer en neemt de waarde op lange termijn juist niet meer toe.
Wanneer raakt bitcoin de top?
Het is niet makkelijk te bepalen wanneer een nieuwe bear market zich aandient. Begin 2022, of misschien zelfs het einde van dat jaar? The Rational Root neemt je mee in de wereld van on-chain analyse om die vraag te kunnen beantwoorden.
Naast technische analyse (TA) heeft bitcoin namelijk een unieke schat aan informatie: de blockchain. Het openbare, digitale grootboek met transacties. Door het analyseren van de blockchain kom je op waardevolle inzichten. Dit noem je ook wel on-chain analyse.
On-chain analyse is een vorm van fundamentele analyse (FA) die erg populair is aan het worden vanwege zijn succes. Aan de hand van on-chain indicatoren kunnen we bijvoorbeeld met enige nauwkeurigheid bepalen of de markt overkocht of oververkocht is.