The Rational Root komt elke week met een nieuwe technische analyse. De wereldberoemde analist brengt samen met BTC Direct een exclusieve uitgebreide kijk op de koers van bitcoin.
| ◄ Vorige analyse | Volgende analyse ► |
Nieuwe informatie over een eventuele bodem
Vorige week lieten we zien dat er momenteel capitulatie plaatsvindt bij zowel korte als lange termijn houders van bitcoin. Hoe ver kunnen we dan zakken? We zagen al dat we zijn terug gekaatst van het Floor model. Deze week combineren we de krachten van Cycle & on-chain analyse om zeer interessante nieuwe inzichten te verwerven over een potentiële bodem.
Voordat we de eerste chart induiken is het handig om te kijken naar de Realized Price, een van de meest fundamentele indicatoren en grondlegging van on-chain. Dit is de gemiddelde aankoopprijs van alle bitcoin in omloop. De kracht van on-chain laat ons zien hoeveel waarde er echt in bitcoin is gestopt.
De bitcoin cyclus
In de eerste grafiek van deze week gaan we kijken naar de cycli van bitcoin, berekend vanaf de all time high (ATH) samen met Realized Price. In analyse #27 hebben we hier ook al eens naar gekeken.
Toch zaten we in die analyse met een probleem; de diepte van de bodem was niet af te leiden uit de chart. De cycle van 2013 had namelijk een drop van 86,6% van de ATH voordat we een bodem vonden. In 2017 was dit een drop van 83,3%. Uit de cycle analyse was het moeilijk af te leiden waar de bodem zou kunnen liggen.
Deze week heeft de Root daar een unieke oplossing voor: we lijnen de cycles nog steeds uit vanaf de ATH’s, maar berekenen deze op basis van de Realized Price. Als je dat doet, kom je uit bij onderstaande chart.
Zoals je ziet in deze grafiek begint de Realized Price voor elke cyclus op het tijdstip van de ATH op precies hetzelfde punt.
We zien hierdoor dat we nu goed onderscheid kunnen maken tussen Blow-off tops, met een duidelijk zichtbare piek die uitsteekt boven de Distributie top (met een geleidelijke piek).
Met behulp van deze berekening kunnen we ook een zone definiëren waar de bodem waarschijnlijk gaat liggen. In de bovenstaande grafiek is deze aangemerkt als de Extreme Value Zone.
Wat kunnen we zien?
We kunnen met deze kennis het volgende observeren:
-We zien dat de markt vergelijkbaarder is met de cyclus van 2013 dan 2017.
-Prijzen tussen de 20.000 en 17.000 dollar zijn voor 2013 en daardoor wellicht ook voor deze cyclus een uitstekende value zone.
-Prijzen onder 17.000 zijn extreem ondergewaardeerde prijzen, waarbij 13.000 dollar het uiterste lijkt.
-We kunnen nog een 6-tal maanden in deze lage range blijven hangen.
De worst-case bodem lijkt 13.000 dollar (12.400 euro) te zijn. We hoeven daar natuurlijk niet perse te geraken, en het zou dan ook van korte duur kunnen zijn. Niveaus tussen 20.000 en 17.000 dollar lijken wel heel reëel om te testen, en wellicht voor langere duur.
In voorgaande analyses, toen bitcoin’s prijs nog ruim boven de 30.000 stond, hebben we een waarschijnlijk worst-case scenario beschreven waarbij 20.000 de potentiële bodem kon zijn. Op basis van nieuwe data — zoals we deze vandaag zien in de analyse, maar ook door correcties bij verschillende indicatoren door onze dataprovider Glassnode — moeten we dit target bijstellen naar de hierboven genoemde niveaus.
Negatieve nasleep niet uitgesloten
Mocht de tot nu toe geraakte support van 17.000 geen stand houden, dan is er een samenvloeiing van verschillende indicatoren, die aangeven dat er zeer sterke support zou moeten zijn rond het niveau van 13.000. We kijken daarvoor nog naar bovenstaande grafiek.
Deze geeft aan hoeveel on-chain volume er was voor ieder verschillend prijsniveau.
Ondanks dat we net een zeer serieuze capitulatie achter de rug hebben dankzij verschillende liquidaties van te veel risico-nemende crypto yield-platformen, kunnen we daar nog steeds een nasleep van ondervinden. Daarnaast hebben we natuurlijk volop te maken met de zeer ernstige macro-economische situatie. Blijven we in de range van 20.000 tot 17.000 of gaan we de absolute bodem testen? Niemand kan het natuurlijk met 100% zekerheid zeggen.