The Rational Root komt elke week met een nieuwe technische analyse. De wereldberoemde analist brengt samen met BTC Direct een exclusieve uitgebreide kijk op de koers van bitcoin.
| ◄ Vorige analyse | Volgende analyse ► |
We zitten in een bearmarkt, maar komt er een supercycle?
Deze week gaan we verder in op het bearmarkt scenario. Ergens moet ik de grens trekken tussen een bull en bear markt. Bitcoin is door de lijn gezakt bij de bull markt volatility (te zien in onderstaande chart), het kan zijn dat we nog een snelle beweging omhoog krijgen, maar - zoals vorige week besproken - zolang we onder de lijn van onderstaande grafiek blijven, noem ik het een bearmarkt.
In de andere chart (hier beneden) die we afgelopen weken veel gebruikt hebben, zie je ook dat bitcoin onder alle cruciale levels zit, en dat 30.000 dollar de volgende grote support is.
In de grafiek van vorige week keken we al naar de short term holders (STH); investeerders die in de afgelopen 150 dagen bitcoin hebben gekocht, en die nog vasthouden. De hoeveelheid bitcoin van deze korte termijn holders was relatief laag. Deze groep investeerders staat nu bijna volledig in het verlies.
Een bodem
Dit verlies van STH’s bleek in het verleden een uitstekend koop signaal. We hebben twee weken geleden ook al gezien dat de Entity Adjusted Dormancy Flow een koop signaal gaf. Er zijn dus verschillende signalen die aangeven dat we een bodem kunnen verwachten. Dat betekent niet dat we nog net iets verder kunnen zakken.
Daarnaast zal het ook veel afhangen van de macro-economische setting waar we ons in bevinden. Bitcoin wordt door veel investeerders gezien als een risk asset en gaat omlaag in tijden van onzekerheid. In principe is bitcoin de oplossing voor ‘onzekerheid’, maar het wordt nu nog gezien als een risico.
Long term holders
Vorige week keken we naar STH. Nu kijken we naar het gedrag van de long term holders (LTH). Dit zijn investeerders die langer dan 150 dagen bitcoin vasthouden.
In bovenstaande chart zie je de hoeveelheid bitcoin die LTH hebben (supply held by LTH, zoals in de grafiek) en de twee toppen die gemaakt zijn in 2021. Als we de twee toppen vergelijken, zie je dat de eerste top gemaakt werd door de hype van STH. De tweede top is tot stand gekomen door LTH. De hype was hier vrijwel weg, maar toch maakte de koers een top van 69.000 dollar (59.700 euro).
Dat was helaas niet helemaal houdbaar. Er zijn veel LTH die niet naar de prijs kijken en gewoon inkopen. Maar je hebt ook LTH die in paniek raken en verkopen wanneer de prijs omlaag gaat. De daling onder de 40k dollar was een goed level om voor een hoop paniek te zorgen bij deze groep investeerders.
Wat erg goed nieuws is, is dat we een top hebben gemaakt zonder grote hype. Dit is de eerste keer in de geschiedenis van bitcoin dat we een top maakten door LTH. Dit soort LTH bitcoin adressen groeit alleen maar, en met deze groep kunnen we een nieuwe top maken. Dat vind ik speciaal en veelbelovend voor de toekomst.
Supercycle
Er is een theorie genaamd ‘de supercycle’. Deze term is in het leven geroepen door Dan Held, op dit moment verantwoordelijk voor de groei van Kraken Exchange. De supercycle betekent dat er geen bearmarkten meer zijn van 1.5 jaar (zoals afgelopen keren).
In plaats daarvan krijgen we ‘mini bears’; kleine periodes waarin bitcoin omlaag gaat. Dit zou betekenen dat de prijs minder hard daalt, maar ook minder hard stijgt.
De stippellijn geeft de winsten weer van de LTH. In een bullmarkt zie je altijd dat ze hun bitcoin aan STH verkopen. We krijgen dan de STH top - die niet houdbaar is - en daarna gaan we weer omlaag.
LTH-run
Daarna kopen LTH weer in, en dat noemen we de LTH-run. De LTH-run van 2017 is een voorbeeld. Je ziet dat deze run vervolgens niet genoeg is om een nieuwe top te maken. We zakken daarna naar de oranje cirkel.
Dit patroon herhaalde zich in 2021. We kregen een LTH-run die vergelijkbaar is met 2017. Het is mogelijk dat we weer in die zone zitten van de oranje cirkel. Je kan zeggen dat de bearmarkt startte na de STH top, maar we maakten toch een nieuwe all time high.
We zitten nog niet op de helft van een halving cycle maar wellicht toch al kort bij de bodem van de bearmarkt. We kunnen nu best sideways gaan, maar als we voor deze helft al omhoog gaan, waar we nogmaal verder omlaag bewegen, zou dat het begin in kunnen luiden van een supercycle.
Lees volgende week vrijdag de nieuwe analyse van Rational Root. De beroemde analist houdt de lezers BTC Direct op de hoogte van de laatste ontwikkelingen en analyses van bitcoin.