Bull et bear marketBull market et bear market : que signifient ces termes ?

Si tu suis les cours des cryptos, difficile de passer à côté de ces deux mots. Mais que signifient précisément bull market et bear market, et pourquoi ces deux animaux comme symboles ? Ces termes sont utilisés sur tous les marchés financiers : actions, immobilier et crypto. Ils décrivent la direction dans laquelle les prix évoluent sur une longue période.

• Bull market : les prix montent pendant une longue période. L'ambiance chez les investisseurs est optimiste.
• Bear market : les prix baissent pendant une longue période. L'ambiance chez les investisseurs est pessimiste.

Un bull ou un bear market peut naître de causes diverses : des changements de l'offre et de la demande, le climat économique général, la réglementation et, il ne faut pas l'oublier, la psychologie du marché lui-même. Les prix montent fortement ? Cela attire de nouveaux acheteurs, ce qui renforce encore la hausse. Ils baissent ? Les gens se retirent, et la baisse s'accentue.

Un bull market est une période pendant laquelle les prix montent longtemps. L'image du taureau vient de la façon dont il attaque son adversaire : il projette ses cornes vers le haut. Tout comme les prix pendant un bull market.

Pendant un bull market, les investisseurs sont optimistes. Celui qui se dit « bullish » a confiance dans la hausse des cours. Une longue période de hausse des prix, nous l'appelons un bull run.

À Wall Street se dresse la célèbre statue du taureau, symbole de confiance et d'espoir de cours en hausse.

Le marché crypto a déjà connu plusieurs bull markets. Quelques-uns marquants :

• 2017: le bitcoin est passé en un an d'environ 1 000 € à plus de 16 000 €. Les ICO poussaient comme des champignons, et #WhenLambo est devenu un hashtag.
• 2020-2021: une deuxième forte hausse, portée par l'intérêt institutionnel (des entreprises comme Tesla et MicroStrategy ont acheté du bitcoin) et par la crise du Covid.
• 2024-2025: le bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques après l'approbation des ETF bitcoin au comptant aux États-Unis.

Pendant ces périodes, on a vu ce que les investisseurs appellent la FOMO, Fear Of Missing Out. Tout le monde veut entrer pour ne pas rater le prochain rallye.

Un bear market est l'inverse : une période pendant laquelle les prix baissent longtemps. Beaucoup de sources financières retiennent une baisse de 20 % ou plus depuis le sommet comme seuil.

Et l'image de l'ours ? Il frappe vers le bas avec ses griffes, comme les prix qui chutent. Il existe aussi une seconde origine, datant du 18e siècle : un bearskin jobber vendait des peaux d'ours avant même de les avoir reçues, en espérant que leur prix d'achat baisse entre-temps. Bearskin a été raccourci en bear.

Pendant un bear market, les investisseurs sont pessimistes. Celui qui est bearish s'attend à ce que les cours continuent de baisser. À la bourse de Francfort se dresse une statue d'un taureau et d'un ours, symbole du combat éternel entre optimistes et pessimistes.

Pour la crypto, il n'existe pas de définition exacte de « assez longtemps ». Mais en règles générales :

• Bull market : des mois voire des années de prix majoritairement en hausse.
• Bear market : la même durée, mais à la baisse, souvent à partir d'un pic de prix.

Important : une baisse courte n'est pas un bear market, et une hausse courte n'est pas un bull market. C'est la tendance générale sur la durée qui compte. Le marché crypto alterne de façon cyclique entre les deux phases : environ tous les quatre ans, nous observons un schéma comparable, souvent lié au halving du bitcoin.

Si tu regardes le très long terme (10 ans et plus), le bitcoin a nettement progressé au total. Mais nous non plus n'avons pas de boule de cristal : personne ne peut te dire ce qui se passera demain.