Was ist DeFi?Was ist DeFi? Decentralized Finance erklärt

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DeFi steht für Decentralized Finance, dezentrale Finanzwirtschaft. Kurz gesagt: Finanzdienstleistungen ohne Banken. Sparen, Leihen und Handeln, was du normalerweise über eine Bank oder Börse regelst, läuft hier über offenen Code auf einer Blockchain. Keine Zwischenstelle, die mitverdient, keine Öffnungszeiten, kein Kontoantrag. Dafür einige neue Risiken, auf die wir weiter unten näher eingehen.

Konkret: statt Geld auf ein Sparkonto bei einer Bank zu legen, zahlst du Krypto in einen Smart Contract ein, der es automatisch an jemand anderen verleiht und dir Zinsen auszahlt. Der Code ist öffentlich, jeder kann nachprüfen, was passiert.

Der Unterschied zu "gewöhnlicher" Krypto: Bitcoin gab dir die Kontrolle über dein Geld. DeFi geht einen Schritt weiter und gibt dir die Kontrolle über Finanzdienstleistungen, ohne dass du eine Bank brauchst.

Fast alle DeFi-Anwendungen laufen auf der Ethereum-Blockchain. Ethereum ist eine Art weltweiter Computer, auf dem Entwickler Smart Contracts platzieren können: Programme, die automatisch ausführen, was einprogrammiert wurde, ohne dass ein Mensch oder ein Unternehmen dafür nötig ist.

Ein Beispiel: angenommen, du willst 100 Euro in Ether verleihen. Du zahlst sie in ein DeFi-Kreditprotokoll ein (zum Beispiel Aave). Eine andere Person leiht sie sich vom Protokoll und zahlt Zinsen. Der Smart Contract verteilt diese Zinsen automatisch an alle, die Geld in das Protokoll eingezahlt haben, im Verhältnis zur Einlage. Keine Bank, keine Bonitätsprüfung, nur Code.

Smart Contracts sind Open Source. Jeder kann den Code einsehen und darauf aufbauen. Deshalb werden DeFi-Protokolle auch "Money Legos" genannt: sie lassen sich zusammenstecken, und du kannst komplexe Finanzprodukte bauen, indem du bestehende Bausteine kombinierst.

DeFi ist keine Eine-App-für-alles. Es ist ein Ökosystem aus Hunderten Protokollen für verschiedene Finanzdienstleistungen. Die drei bekanntesten Kategorien:

• Leihen und verleihen. Aave, Compound. Du zahlst Krypto ein und verdienst Zinsen, oder du leihst dir Krypto und zahlst Zinsen. Damit sind allerdings zusätzliche Risiken verbunden.
• Dezentrale Börsen (DEX). Uniswap, Curve. Du tauschst eine Kryptowährung direkt gegen eine andere, ohne dass eine zentrale Stelle die Orders zusammenführt. Smart Contracts regeln den Handel.
• Stablecoins. USDC, DAI. Token, die ihren Wert an den US-Dollar koppeln. Praktisch für alle, die in der Kryptowelt aktiv sein wollen, aber nicht die Volatilität von Bitcoin oder Ether möchten. DAI ist vollständig dezentral (gedeckt durch Ether in einem Smart Contract); USDC wird durch Dollar auf einem Firmenkonto gedeckt und ist damit weniger "dezentral".

DeFi kann hohe Renditen bieten, aber die Risiken sind ebenso hoch. Die drei wichtigsten:

• Fehler in Smart Contracts. DeFi-Protokolle sind nur so sicher wie ihr Code. Ein Fehler in einem Smart Contract kann Millionen Euro abfließen lassen, das ist mehrfach passiert. Angreifer hacken nicht das Protokoll, sondern finden schwache Glieder im "Lego-Turm" aus Smart Contracts.
• Kein Verbraucherschutz. Verlierst du Geld durch einen Hack, einen Bug oder einen eigenen Fehler, gibt es keine Einlagensicherung und keinen Kundenservice, der es rückgängig macht. Was weg ist, bleibt weg.
• Unvorhersehbare Renditen. Der Zinssatz, den du siehst (manchmal 20 % oder mehr), ist keine garantierte Jahresrendite. Er kann sich innerhalb eines Tages halbieren oder negativ werden. Für klassische Vergleichsgrößen (wie eine risikofreie Rendite) gibt es in DeFi noch zu wenig historische Daten.

• Ethereum (ETH), für die meisten DeFi-Anwendungen auf Ethereum.
• Bitcoin (BTC), als Basis-Asset.

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